bbin黑钱前兆_分析A股多头潜在的援军,这些力量有望买股

bbin黑钱前兆_分析A股多头潜在的援军,这些力量有望买股

bbin黑钱前兆,未来市场可能的加仓的资金分析

a股市场上机构投资者可以分为公募类、私募类、保险保障类、自营类等。截至目前,上述机构投资者资金规模约28万亿,持股市值约6万亿,占a股自由流通市值约30%。持股规模最大的机构投资者依次是,主动偏股型公募基金,保险资金、基金公司专户产品、证金公司、私募基金偏股型。那么未来可能成为a股增量资金的是什么呢?

公募基金仍是持股规模最大的单一机构类型,偏好新兴成长风格,目前测算仓位在8成左右,依然处在历史最高的水平附近,未来可加仓的空间很小。而且,9月以来新成立基金仅有26只,创下今年新低;前8个月平均每月新成立基金为75只。而9月新成立基金中,以混合型基金与债券型基金为主,分别有13只、11只;无纯股票型基金成立。

保险基金直接或间接持有的a股占a股自由流通市值的比例为4.5-8%之间;风格上,保险资金偏好低估值蓝筹;仓位上,投资者股票和基金占资金运用该比例为13.8%,位于历史较高的水平,未来存量资金加仓的空间有限。与前两大类资金对应的是,最近三个季度以来,私募基金产品成立数量和规模均逐步增加。截至2016年8月底,基金业协会已登记私募基金管理人17085家。已备案私募基金 39704只,认缴规模8.03万亿元,认缴规模比肩目前公募基金的规模,而目前持股规模为1.6亿元左右,即总仓位在二成左右,究其原因,一年内三度大跌过后,存在大量平仓线约束下“僵尸私募”,不过由于私募总规模较大,扣除僵尸私募之后,总体仓位在6成左右,依然有提升的空间,所以可以看做是未来存量资金加仓的主力军。

资金不愿进入a股另一个因素是预期收益值

当然不是说有加仓空间,资金就会进入股市,还是要反问一句,a股有什么吸引资金入场的理由?数据显示,低迷的a股走势在大幅降低资金流入欲望。今年在94个全球市场指数中,上证综指是表现第5差的指数,2016年迄今累计下跌幅度超过15%。相比之下,追踪内地h股的恒生国企指数,年内跌幅仅有0.68%,大幅跑赢沪指。而这背后也体现出来了,沪港通对港股的提振,以及沪股通对a股市场作用微乎其微(年内大部分时间沪股通都是净流入的,超过10亿元的净流出也仅4次,不过市场对此并不买单,该跌跌,该涨涨,两次最长时间的净流入都以沪指跳水而结束,相反几次资金净流出后a股反而反弹了)。量化来看,如今a股是年均2.4万亿左右净利润的市场,每年通过首发和增发融资万亿上下(2015年超过了1.4万亿,今年加速,势必更多),中间费用5000亿以上(印花税、佣金、融资费用),分红8000亿。自由流通的股东们可能也就分到了3000亿左右(其余被大股东和大非占据),如果以2015年240万亿总交易量、16次换手率计算,15万亿的资金规模,可能也就是2%的分红收益率。由此股民也就明白了,为何10年期国债利率走低跌至2.6%,却依然如此受到追捧。

三大因素吸引场外资金入场

那么出现什么才会吸引资金重新进入股市呢?玉名认为有三个因素是关键:

第一,超预期的改革措施。若改革推进力度和速度超越市场预期,有更多的政策红利给予a股,那么市场必然会有好的反应,从而形成机会,历史上的2009年和2014年底行情是这样的典型。第二,上市公司业绩的改善,业绩因素永远是打破市场振荡的关键,而且业绩能够造成估值的低估,股价低不意味着低估,因为亏损企业就该低价,甚至退市,只有业绩持续增长才配得上高估值。

第三,资金与赚钱效应的正循环,越是赚钱效应好,资金越流入股市,越加聚市场的赚钱效应,越能吸引场外资金的流入。

在没有这些因素之前,股民只能等待,控制好仓位。